Как оформить бизнес-план инвестиционного проекта

Как оформить бизнес-план инвестиционного проектаОт того, как оформлен бизнес-план, какие вопросы освещены в нем и как, зависит, удастся ли получить деньги под идею. Это решение поможет составить бизнес-план, понятный инвесторам и банкирам, и не упустить ничего действительно важного.

Как оформить бизнес-план инвестиционного проекта

Абсолютно универсальных бизнес-планов не существует, всегда есть особенности, которые оказывают влияние на содержание. Пожалуй, это основной недостаток предлагаемого решения, так как в его основе именно унифицированная структура бизнес-плана. При этом использование общепринятого подхода к описанию инвестиционного проекта предпочтительнее, чем полное отступление от общепринятого стандарта.

Структура бизнес-плана зависит от многих факторов. На содержание этого документа влияет:

  • кто будет конечным пользователем. Это может быть частный инвестор, банк или топ-менеджмент компании;
  • суть предлагаемого проекта;
  • ключевые вопросы, от которых зависит успех всего проекта.

Совет: уделяйте в бизнес-плане больше внимания тем нюансам, которые влияют на эффективность проекта.

В каждом бизнес-плане необходимо подробно и качественно проработать те моменты, которые имеют наиболее существенное значение именно для данного проекта. Например, в бизнес-плане нужно показать точку безубыточности, если ожидаемый спрос на продукцию имеет настолько неустойчивый характер, что может привести к кассовым разрывам. И еще. Важно привести ожидаемые условия займов и кредитов – если предполагается финансирование значительной части инвестиционной программы за счет заемных средств.

Тем не менее есть наиболее распространенная и достаточно универсальная структура бизнес-плана, которой можно рекомендовать придерживаться. Она состоит из следующих разделов:

  • резюме проекта;
  • информация об инициаторе;
  • представление продукта (или проекта);
  • маркетинговый анализ;
  • технологии и операционный план;
  • бюджет проекта;
  • анализ проекта;
  • анализ рисков.

Совет: постарайтесь избавить бизнес-план от лишней информации.

Каждая цифра или факт, включенные в бизнес-план, должны либо быть важны для его понимания и принятия решения, либо служить для обоснования таких цифр и фактов. Например, перечень лицензий, которыми должна владеть компания, имеет значение для понимания ее бизнеса. При этом список законов и подзаконных актов, влияющих на деятельность компании, – информационный мусор, так как пользователь бизнес-плана не может на его основе сделать выводы, касающиеся проекта или его предпосылок. Но может быть и обратная ситуация, когда указание ключевых законов с пояснением их влияния на проект может оказаться важной информацией.

Как составить резюме проекта

Раздел «Резюме» содержит краткое описание проекта и основные выводы. Обычно это одна-две страницы, не более. При составлении резюме надо учитывать, что, с одной стороны, инвестор должен увидеть в этом разделе все те сведения, которые ему нужны для принятия решения, а с другой – изучение этого раздела не должно занимать много времени. Желательно, чтобы весь материал можно было прочитать за минуту. Чтобы составить такое резюме, можно рекомендовать дать короткие ответы на следующие вопросы (абзац-два по каждому вопросу, не более):

  • кто инициатор проекта. Здесь нужно очень коротко рассказать о компании, разработавшей и предлагающей реализовать бизнес-план;
  • в чем суть предлагаемого проекта. Отвечая на этот вопрос, достаточно сформулировать основную идею, без подробностей – чем короче, тем лучше;
  • что позволяет надеяться на то, что предлагаемый проект будет успешен. Тут стоит коротко рассказать о ключевых предпосылках и конкурентных преимуществах создаваемого продукта (услуги, процесса), который появится в результате реализации бизнес-плана. Опять же, нужно уложиться в один-два абзаца;
  • какие потребуются инвестиции. Не имеет смысла пытаться сразу обосновать размер запрашиваемой суммы, достаточно сообщить – сколько денег будет нужно. В дополнение можно здесь же описать основные направления расходования этих средств, главные тезисы;
  • какие источники финансирования будут задействованы. Здесь нужно указать объем собственного капитала, сумму привлекаемого кредита, его срок и т. д.;
  • каковы основные финансовые показатели проекта. К ним обычно относят: плановый объем производства в натуральных показателях, размер будущей выручки (подробнее о ее планировании см. Как спрогнозировать и обосновать поступление средств по инвестиционному проекту) и прибыли за год. Кстати, как правило, указывается прибыль до вычета налогов, процентов по займам и амортизации (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, EBITDA). А также будет не лишним раскрыть такие показатели инвестиционного проекта, как: чистый дисконтированный доход (Net present value, NPV, подробнее о расчете этого показателя см. Как определить чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта), внутренняя норма доходности (Internal rate of return, IRR) и период окупаемости (Payback Period, PP). Этого достаточно. Если инвестору или банкиру, рассматривающим бизнес-план, понадобятся подробности, они найдут их в других разделах.

Совет: позаботьтесь о сопоставимости данных, которые приведены в бизнес-плане.

Следует стремиться к использованию одинаковых или согласованных друг с другом терминов и понятий во всем бизнес-плане. Это касается структуры данных, названий, дат, на которые актуальна информация, и т. п.

Что «рассказать» о компании, инициировавшей проект

Задача раздела «Информация об инициаторе проекта» – убедить инвестора или кредитора в том, что компания, разработавшая бизнес-план, надежна и обладает необходимыми ресурсами и компетенциями, позволяющими выполнить задуманное. Сведения об инициаторе проекта, которые стоит отразить в этом разделе, условно можно разделить на четыре основных блока.

Наименование компании и юридические данные. Помимо непосредственно названия компании, имеет смысл раскрыть: сведения о ее фактическом местоположении и регионах присутствия, составе ключевых руководителей. А когда в проекте участвует несколько компаний или физических лиц, очень важно не только перечислить их, но и описать роли (кто привлекает средства, кто разрабатывает новый продукт, кто производит, кто строит и т. д.) и порядок их взаимодействия.

Опыт аналогичной работы. Будет не лишним кратко изложить историю развития существующего бизнеса, характер и направления деятельности. Это даст инвестору (или кредитору) возможность объективно оценить, обладает ли компания необходимым опытом, персоналом, ресурсами и т. д. Другими словами, эта информация косвенно дает понять, сможет ли инициатор проекта реализовать предлагаемый бизнес-план.

Финансовые показатели. Инвестору небезразличны результаты деятельности компании-инициатора (или группы, в которую она входит). Поэтому стоит раскрыть финансовые результаты ее текущей деятельности, а именно: показать динамику (за два-три года) выручки, валовой и чистой прибыли, текущее соотношение собственного и заемного капитала, размер внеооборотных активов.

Совет: обосновывайте каждую цифру или факт, который упоминается в бизнес-плане.

Каждая цифра и факт, приведенные в бизнес-плане, должны либо явным и понятным образом опираться на другие цифры и факты, приведенные в проекте, либо быть взяты из источника, заслуживающего доверия, причем этот источник должен быть назван и доступен читателю.

Разумеется, часть информации любого проекта основана на внутренних источниках, но эта информация должна ограничиваться вопросами и особенностями организации конкретного вида деятельности.

Другая существенная информация. Помимо вышеперечисленного, для пользователей бизнес-плана могут иметь большое значение и иные характеристики компании-инициатора. Например, если проект относится к сфере деятельности, предполагающей наличие лицензий, сертификатов, имеет смысл сообщить, получены ли такие разрешения или нет. Другой пример: результаты проекта зависят от профессиональных качеств отдельных исполнителей. В этом случае информация о таких людях должна быть раскрыта в бизнес-плане, причем основной акцент делается на их послужном списке, навыках и компетенциях.

Все, что написано в разделе «Информация об инициаторе проекта», лучше подкрепить соответствующими приложениями, доказывающими достоверность предоставленных сведений. Как правило, это копии:

  • уставных документов;
  • лицензий и сертификатов;
  • форм бухгалтерской отчетности;
  • отзывов и рекомендаций о конкретных исполнителях;
  • заключений аудиторов и оценщиков.

Как описать продукт или услугу в бизнес-плане

Цель раздела «Описание товара (или проекта)» – познакомить инвестора с общей идеей и характеристиками той продукции, которую планируется создать.

В бизнес-плане инвестиционного проекта нужно описать следующее:

  • наименование товара или услуги;
  • основные потребительские свойства товара (услуги);
  • факторы, обеспечивающие товару (услуге) конкурентные преимущества;
  • сходства и различия продукта в сравнении с наиболее близкими товарами-аналогами.

Как представить результаты маркетингового анализа в бизнес-плане

Раздел, который обычно называется «Маркетинговый анализ», должен давать потенциальному инвестору максимум информации о перспективах продаж товаров или услуг. В идеале в разделе «Маркетинговый анализ» должны быть представлены результаты исследования:

  • социально-экономической среды;
  • потребителей и сегментов рынка;
  • рынка сбыта;
  • каналов реализации продукции;
  • конкуренции.

А завершить раздел стоит планом маркетинговых мероприятий и прогнозом продаж. Первый послужит основой для планирования коммерческих расходов, второй – оценка будущих поступлений, один из важнейших показателей инвестиционного проекта.

Социально-экономическая среда. Когда успех проекта во многом зависит от социально-экономической ситуации в регионе, имеет смысл привести его краткое описание и основные макроэкономические показатели (уровень развития и структура производств, занятость населения, средняя зарплата).

Потребители и сегменты. Чтобы оценить эффективность проекта, нужно понять, кто станет потребителем товара или услуги, и раскрыть эту информацию в бизнес-плане. Если точнее, инвесторов будет интересовать:

  • географическое расположение потенциальных покупателей;
  • их мнение о товаре (услуге);
  • процесс принятия решения о покупке;
  • количество и частота покупок.

Как правило, для анализа рынка и планирования маркетинговых мероприятий должен быть определен один или несколько целевых сегментов рынка. Сегмент – это группа потребителей, которую характеризуют однотипные предпочтения или реакция на предлагаемый товар (услугу).

Рынок сбыта. В этом разделе необходимо описать целевой рынок для проекта (уровень и тенденции развития), его структуру (поставщиков, типы предприятий, принципы устройства отрасли, темпы и направления отраслевого развития), основных игроков, особенности конкуренции, структуру сбыта. Другими словами, важно убедительно показать, что у товара или услуги есть рынок сбыта, а у компании – возможности добиться успеха.

Количественные характеристики рынка, которые желательно указать в бизнес-плане, следующие:

  • емкость;
  • фаза жизненного цикла;
  • уровень насыщения;
  • темпы роста (в процентах и в натуральных показателях);
  • независимые прогнозы развития рынка в будущем;

Не стоит пренебрегать и качественными характеристиками, такими как структура потребностей потребителей, мотивы совершения покупок, интенсивность конкуренции, специфические особенности рынка (например, трудности доступа к операциям на рынке).

Каналы реализации продукции. В бизнес-плане стоит четко описать модели продаж товаров: сбыт оптовым или розничным продавцам или прямая реализация конечному покупателю. Это важно, так как от выбранного канала будет зависеть ценовая политика, структура расходов, затраты на продвижение и т. д. При изучении каналов сбыта желательно ответить на следующие вопросы:

  • кто отвечает за продвижение и каковы связанные с этим расходы;
  • как будет осуществляться и сколько стоить доставка товаров;
  • как будут решать вопросы таможенного оформления (если уместно для проекта);
  • во что обойдется и как компании будет обеспечена лояльность покупателей.

Конкуренция. Этот раздел лучше начать с перечисления всех реальных и потенциальных конкурентов. Причем по основным конкурентам желательно указать сведения об общем объеме продаж, доле на рынке, издержках на маркетинг, репутации. И конечно же, представить традиционный анализ их сильных и слабых сторон.

После этого можно перейти к сравнительному анализу конкурентов и компании-инициатора инвестиционного проекта по позициям: продукт, цена, продвижение, сбыт. А результатом этого анализа будет описание конкурентных преимуществ и уязвимых позиций.

Маркетинговый план. Здесь важно представить максимально детализированный и предельно конкретный план маркетинговых мероприятий. В идеале он должен содержать не только описание, что и в какие сроки будет сделано для продвижения продукции на рынок, но и прогноз стоимости подобных мероприятий.

Прогноз продаж. Анализ рынка, конкурентов, потребителей, особенностей региона, маркетинговый план – все это нужно было лишь для того, чтобы составить обоснованный прогноз продаж, то есть доходов.

Доходы предстоит описать в разрезе источников их получения. При этом желательно отдельно показать объемы продаж в натуральном выражении и цены на товары (работы, услуги). Выделение цен реализации позволит инвестору убедиться в достоверности представляемой информации по проекту.

Если при подготовке проекта были установлены контакты с потенциальными покупателями, достигнуты предварительные договоренности, рамочные соглашения, подтверждающие заложенный в расчет объем реализации и цены на товар (услугу), важно не забыть включить эту информацию в бизнес-план. И кстати, копиями соглашений дополнить пакет приложений к бизнес-плану. Если такие предварительные договоренности есть, это большой плюс для проекта.

Как представить ожидаемые финансовые результаты

Пожалуй, один из самых важных разделов бизнес-плана – «Бюджет проекта», в котором надо раскрыть информацию об инвестиционных и текущих затратах, источниках финансирования и показать инвестору бюджеты доходов и расходов, движения денежных средств и прогнозный баланс.

Инвестиционные затраты. К инвестиционным затратам обычно относят следующее:

  • покупку оборудования и других активов;
  • предоплаченные расходы (например, взносы в счет будущих платежей за аренду или права пользования);
  • приобретение лицензий, патентов и т. п.

Сведения обо всех подобных издержках по проекту должны быть максимально подробно раскрыты в бизнес-плане.

Можно рекомендовать сопроводить информацию об инвестиционных затратах календарным планом, из которого будет ясно: как распределены расходы во времени, как взаимосвязаны разные этапы и каков общий план работ.

Текущие издержки. Описание текущих затрат должно быть логически увязано с маркетинговыми мероприятиями, планом по персоналу и другими аспектами проекта. Другими словами, если в разделе «Маркетинговый анализ» на продвижение продукции заложена определенная сумма, она должна найти свое отражение в плане текущих затрат.

Текущие затраты обязательно должны быть представлены с разделением на постоянные и переменные. В противном случае будет проблематично проанализировать риски проекта и динамику роста издержек (подробнее о том, как планировать эти затраты, см. Как прогнозировать текущие затраты инвестиционного проекта).

Источники финансирования. Раскрывая в бизнес-плане информацию об источниках финансирования, стоит представить следующие сведения и цифры:

  • общая потребность в финансировании;
  • предполагаемая структура источников финансирования;
  • размер собственных средств, которые будут вложены в проект компанией-инициатором;
  • возможность внесения дополнительного финансирования инициатором проекта или другими участниками проекта;
  • варианты лизингового финансирования;
  • размер и форма кредитования;
  • предполагаемый график предоставления, обслуживания и возврата заемных средств;
  • предложения по способам контроля со стороны инвестора (банка) над ходом реализации проекта и целевым использованием средств;
  • размер, форма и условия (в том числе предварительные) финансирования проекта другими участниками.

Можно рекомендовать обобщить и подытожить сведения об источниках финансирования графиком привлечения и обслуживания долга.

Планируемый бюджет. Чтобы предоставить инвестору исчерпывающую информацию о финансовых составляющих проекта, в текст бизнес-плана достаточно включить три ключевых бюджета:

  • движения денежных средств;
  • доходов и расходов;
  • баланс.

Перечисленные планы лучше сопроводить указаниями тех условий и допущений, которые были учтены при их разработке. Общий список вопросов, раскрываемых в отношении принципов построения финансовой модели, выглядит так:

  • учтенные налоги, с указанием ставки;
  • использованные при моделировании упрощения в сфере учета, налогообложения, прогнозирования (если были сделаны специальные упрощения при разработке бизнес-плана);
  • уровень инфляции;
  • принцип построения модели – в постоянных ценах или с учетом инфляции.

Как продемонстрировать эффективность инвестиций

В разделе «Анализ проекта» предстоит показать результаты расчета двух основных показателей:

  • чистый дисконтированный доход (Net present value, NPV);
  • внутренняя норма рентабельности (Internal rate of return, IRR).

Этот список желательно дополнить расчетом коэффициентов, которые позволяют оценить, насколько проект финансово устойчив, обеспечивает ли он высокую рентабельность и т. д. Но не стоит злоупотреблять количеством показателей. Лучше использовать три-пять дополнительных коэффициентов, тех, которые будут полезны инвестору, но не более. Список показателей, из которых можно и нужно выбирать, представлен в таблице 1.

При необходимости могут быть использованы и другие коэффициенты, расчет которых оправдан спецификой проекта, требованиями инвестора или банка.

Таблица 1. Перечень вспомогательных показателей, характеризующих эффективность инвестиционного проекта

Наименование показателяЧто характеризует
Период самофинансирования (Defensive interval ratio)Число дней, на которое компания обеспечена средствами, заключенными в ее краткосрочных активах. Этот показатель характеризует то, насколько стабильно может быть обеспечено финансирование текущих операций при возникновении краткосрочных провалов в продажах
Период оборота запасов (Inventory turnover in days)Скорость реализации запасов. С одной стороны, чем ниже этот показатель, тем эффективнее используются ресурсы компании. С другой стороны, высокая оборачиваемость запасов повышает требования к стабильности поставок материалов и товаров и может сказаться на устойчивости бизнеса
Рентабельность продаж (Net Profit Margin)Общую прибыльность продаж компании
Рентабельность по EBIT (EBIT margin)Прибыльность продаж компании без учета затрат на проценты по кредитам и выплату налога на прибыль
Рентабельность по EBITDA (EBITDA margin)Прибыльность продаж компании без учета затрат на проценты по кредитам, выплату налога на прибыль и амортизацию
Рентабельность активов (Return on assets)Общую эффективность использования активов компании
Рентабельность собственного капитала (Return on equity)Прибыльность использования капитала собственников компании, то есть рентабельность компании с точки зрения акционера
Рентабельность инвестированного капитала (Return on invested capital)Рентабельность деятельности компании с точки зрения вложенного в нее долгосрочного капитала
Покрытие процентов по кредиту (Interest coverage ratio)Насколько большой запас доходов имеет компания для обеспечения выплат, связанных со стоимостью привлеченных кредитов
Общий коэффициент покрытия долгаС каким запасом обеспечиваются запланированные выплаты банку, связанные как с процентами, так и с возвратом основного долга. Чем больше этот показатель, тем больше уверенность банка в том, что платежи будут совершаться своевременно

Как рассказать о рисках инвестиционного проекта в бизнес-плане

Раздел «Анализ рисков», как правило, содержит анализ различных сценариев развития проекта, описание основных рисков, их оценку, способы управления и гарантии инвесторам.

Сценарии. Суть – показать инвестору различные варианты развития событий. В основе сценариев могут быть различные прогнозы продаж, стоимости оборудования, текущих затрат и т. д. По каждому из сценариев строится бюджет движения денежных средств, доходов и расходов, рассчитываются основные показатели эффективности инвестиций. Другими словами, проводится полноценный анализ эффективности.

Графики чувствительности. По сути, графики чувствительности проекта – разновидность сценарного анализа с той лишь разницей, что меняется значение лишь одного фактора по отношению к основному варианту. Например, только объем продаж в натуральном измерении или только затраты на оплату труда и т. д. Результаты такого анализа представляются в бизнес-плане в виде графиков изменения итогового показателя (например, чистого денежного потока), зависящего от того или иного выбранного фактора.

Меры по снижению рисков. Сценарии развития проекта, графики чувствительности, а также экспертное мнение разработчиков бизнес-плана позволяют идентифицировать основные риски и оценить их. Оценить – значит представить инвестору количественную (или качественную) оценку вероятности наступления неблагоприятных событий и размер возможных потерь. Эти сведения нужно представить в бизнес-плане. И главное – предложить меры по снижению существующих рисков.

Помимо мероприятий, снижающих риски проекта в целом, стоит дать информацию о мерах, которые помогут защитить интересы отдельных участников, в первую очередь – банка. Как правило, это предоставление гарантий и поручительства от собственника, к которому принадлежит компания-инициатор, или ликвидного залога.

Пример описания результатов оценки рисков и меры их минимизации в рамках проекта по производству сыра

Описание существующих рисков, а также мероприятий, позволяющих свести негативные последствия к минимуму, представлены в таблице 2.

Таблица 2. Описание рисков проекта и мер по их оптимизации

Наименование рискаМероприятия по предупреждению рисков и минимизации последствий их возникновенияОценка степени риска
Правовые риски
Изменение налогового законодательства (рост налоговой нагрузки, в т. ч. пеней и штрафов)отслеживание изменений НК РФ;

контроль бухгалтерских документов;

оптимизация процесса финансового планирования и бюджетирования

Низкий
Операционные риски
Обострение конкуренциирегулярный мониторинг конкурентов;

бенчмаркинг;

изучение покупательских предпочтений;

расширение продуктовой линейки (приоритетная ориентация на товары «для здорового образа жизни»)

Высокий
Потеря качествавнедрение системы управления качеством;

повышение уровня профессиональной подготовки сотрудников

Средний
Срыв поставокпоиск альтернативных поставщиковНизкий
Дефицит кадровобучение молодых специалистов;

повышение профессионального уровня существующего персонала;

создание конкурентоспособных условий труда;

запуск мотивационных программ

Средний
Повышение уровня преступности (воровство)усиление мер безопасностиСредний
Изменение потребительских предпочтенийпроведение регулярного мониторинга покупательских предпочтений;

организация обратной связи с покупателем;

анализ развития рынка (основные тенденции и перспективы);

своевременное реагирование на потребности рынка

Средний
Финансовые риски
Ухудшение условий кредитованияпоиск альтернативных источников финансирования;

привлечение стратегического инвестора

Средний
Снижение рентабельности бизнесаразработка программы повышения рентабельности;

привлечение внешних консультантов;

продажа бизнеса

Низкий

Совет: придерживайтесь пяти основных правил оформления бизнес-планов.

Для того чтобы подготовленный документ способствовал быстрому и эффективному принятию решений по проекту, недостаточно сделать его детальным и включить всю необходимую информацию. Важно еще, чтобы эта информация была правильно воспринята читателем. Поскольку любой бизнес-план содержит множество цифр и фактов, следует принять во внимание ряд простых правил, помогающих в представлении этих фактов:

1. Постарайтесь сделать проект компактным. Это довольно трудно сделать, учитывая высокие требования к раскрытию информации, но, как показывает практика, вынося всю необязательную при первом прочтении информацию в приложения, можно сохранить объем основного текста в пределах 30–50 страниц.

2. Включайте в каждый раздел выводы, которые обобщают ключевые положения раздела. Это должен быть небольшой список из трех-пяти пунктов, компактно представляющих главные цифры и итоговые заключения. Список можно поместить как в конец раздела (тогда этот пункт будет называться «Выводы по разделу Х»), так и в начало раздела (тогда его можно назвать «Основные положения раздела»).

3. Представляйте данные, в которых важна структура, диаграммами, тенденции – графиками, а детальные цифры – в виде таблиц.

4. В каждом графике или таблице укажите (внутри или в подписи) точную информацию о единицах измерения. Например, «Прогноз продаж, тыс. руб. в ценах 2017 г., без НДС».

5. Используйте автоматическую нумерацию разделов, таблиц и графиков и другие средства автоматизации. Без этого сложно добиться адекватной организации документа в процессе его согласования и доработок.

Ссылка на основную публикацию